株主総利回り(TSR / Total Shareholder Return /トータル・シェアホルダー・リターン)とは、一定期間の投資収益性を示す数値です。過去期からのキャピタルゲイン(売却益)とインカムゲイン(配当)の累計状況を把握できます。株主総利回りが100%より低い値であれば投資損、100％より高い値であれば投資益となります。株主総利回りは有価証券報告書に記載され、株主総利回りの期間は5期分が一般的です。
株主総利回りの定義(計算方法)
計算方法
「株主総利回り」の具体的な計算方法は以下の通りです。(期間が5期分の場合)
(「各事業年度末日の株価」
+
「当事業年度の４事業年度前から各事業年度までの１株当たり配当額の累計額」)
÷
「当事業年度の５事業年度前の末日の株価」
上記を簡略化すると以下のように表現できます。
(「各期の株価」
+
「4期前からの配当の累計」)
÷
「5期前の株価」
各期の計算
各期の計算は下記のとおりです。
| 5期前 | 4期前 | 3期前 | |
|---|---|---|---|
| 株価 ※各期末の株価 | 5期前の株価 (投資時期) |
4期前の株価 | 3期前の株価 |
| 配当累計 | – | 4期前の配当 (累計開始期) |
4期前～3期前の配当 |
| 株主総利回り | – | (4期前の株価 + 4期前の配当累計) / 5期前の株価 |
(3期前の株価 + 3期前までの配当累計) / 5期前の株価 |
| 2期前 | 前期 | 当期 | |
|---|---|---|---|
| 株価 ※各期末の株価 | 2期前の株価 | 前期の株価 | 当期の株価 |
| 配当累計 | 4期前～2期前の配当 | 4期前～前期の配当 | 4期前～当期の配当 |
| 株主総利回り | (2期前の株価 + 2期前までの配当累計) / 5期前の株価 |
(前期の株価 + 前期までの配当累計) / 5期前の株価 |
(当期の株価 + 当期までの配当累計) / 5期前の株価 |
株主総利回りの特徴
- 5期前のの株価を基準(仮の株式購入時期)とし、各期※でどの程度のリターンが得られるか損得状況を判断できる。※株主総利回りは期末日の株価で計算されており、あくまでスポット的な状況である。
- 200%なら投資金額の2倍であり、1,000%であれば投資金額の10倍である。
- 株価が5期前からどの程度変動したかをザックリ確認できる。(基本的に配当の割合は少ないため、株価の変動状況を確認できる)
株主総利回りの具体例
株主総利回りの具体例は下記の通りです。
例: 楽天グループ 有価証券報告書
実際の各期の株価と照らしわせると「株主総利回り」を理解しやすいです。
株価との照らし合わせ
| 各期末の株価 | 1,145.50 | 1,032.50 | 736 | 935 | 994 |
|---|---|---|---|---|---|
| 5期前期末の株価 | 1,403.00 | 1,403.00 | 1,403.00 | 1,403.00 | 1,403.00 |
| 5期前からの株価増減率 | 81.60% | 73.50% | 52.40% | 66.60% | 70.80% |
| 株主総利回り | 82.0% | 74.2% | 53.4% | 67.9% | 72.5% |
株主総利回りから読み取れること
株主総利回りから読み取れることは以下の通りです。ただし株主総利回りは株価によって変動します。株価は値動きが激しい場合が多く、数日程度で大きな違いが出る可能性もあるため、投資の判断材料とするか？について投資家次第です。
読み取れること
- 過去期分の株主総利回りが年々上昇している場合、株価が上昇傾向であり、企業が成長している、もしくは投資家から人気がある可能性がある。(過去分が上昇している場合、今後も上昇する可能性がある。)
| 例 | 4期前 | 3期前 | 2期前 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 株主総利回り | 110% | 180% | 200% | 240% | 280% |
- 株主総利回りが低めな場合、企業が衰退している、もしくは過去より投資家から人気がない可能性がある。継続して下降している場合、今後も下降する可能性がある。
| 例 | 4期前 | 3期前 | 2期前 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 株主総利回り | 95% | 80% | 65% | 70% | 30% |
- 各期の株主総利回りが大きく異なる場合、株価の値動きが激しい可能性が高い。
| 例 | 4期前 | 3期前 | 2期前 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 株主総利回り | 40% | 102% | 60% | 140% | 320% |
- 多くの企業で株主利回りが高めな場合、景気が良い、もしくは株式投資が盛り上がっている可能性がある。
数倍どころではなく10倍、20倍以上も
株価は数年間では相当の値動きがあるケースがあり、数倍どころではなく10倍、20倍以上になる場合があります。例えば5年前に100万投資したとすると、株主総利回りが200%では200万、10倍では1000万、20倍では2000万です。逆に株主総利回りが低い場合は、株主総利回りが80%では80万、10%では10万、5%では5万となります。
下部に「株主総利回りが高い会社ランキング」がありますのでご参考下さい。
株主総利回りはどこで見れるのか？
株主総利回りは有価証券報告書で誰でも無料でみる事ができます。有価証券報告書はEDINET、または「企業名 有価証券報告書」などで確認下さい。有価証券報告書の中では、最初の方のページの「企業の概況 > 提出会社の経営指標等」にて5期分の株主総利回りが記載されています。(関連: 有価証券報告書の見方)
また当サイトが運営するTX会社調査でも確認可能です。
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「株主総利回りが高い会社ランキング」もご参考下さい。